棉花新一輪“庫存積壓”或來

　　上周（4.25-4.29）受國際期現(xiàn)貨價格大幅下跌，國內(nèi)大型紡織廠連續(xù)下調(diào)皮棉采購價影響，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格大幅下跌，市場購銷繼續(xù)冷清，紡織廠繼續(xù)停產(chǎn)或減產(chǎn)，有的紡織廠放假一周到兩周想以靜制動來應對當前的市場情況。從廣交會上了解到，企業(yè)接到的訂單多以短單、小單為主；5月1日公布的PMI指數(shù)中新訂單指數(shù)下降，表明內(nèi)需減弱。當周中國棉花價格指數(shù)（CC Index328）周均價27812元/噸，較前周跌1215元；229級29277元/噸，跌1183元；527級25370元/噸，跌1021元。同期電子撮合減倉放量，重心繼續(xù)下探。

　　一、國內(nèi)現(xiàn)貨：棉花牛去熊來，部分地區(qū)干旱影響棉花出苗。

　　上周代表國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格的中國棉花價格指數(shù)大幅下跌，跌幅為今年以來最大，市場成交毫無進展，只有急需的紡織廠少量采購皮棉，其他紡織廠仍然沒有補庫行動。上周山東魏橋紡織連續(xù)三次下調(diào)其皮棉采購價累計2000元，調(diào)整后329級到廠價25500元/噸，429級25200元/噸，427級24800元/噸，該企業(yè)月內(nèi)已連續(xù)五次下調(diào)皮棉購進價，月內(nèi)累計降幅已達3000元/噸；現(xiàn)貨報價如此之低，據(jù)了解當?shù)孛咳杖杂邪儆噍v車到廠送貨。針對此情況，南方的企業(yè)并不認同，目前棉花現(xiàn)貨價格已經(jīng)低于了企業(yè)的成本，企業(yè)很難順價銷售。手中有新疆棉或者是三級棉的棉企和棉商心態(tài)略好，暫停銷售以觀后市；但是大多數(shù)棉商手中都有大量四級棉，企業(yè)害怕紡織廠倒閉，除非是現(xiàn)款結(jié)算或是承兌匯票，不然很難愿意銷售。據(jù)了解江蘇、浙江地區(qū)出現(xiàn)了淡季電荒，鋼廠出現(xiàn)了限電情況，紡織廠尚無具體體現(xiàn)，但是南方出現(xiàn)的這種淡季電荒很可能波及到紡織行業(yè)�，F(xiàn)在一些銷售好的紗線是混紡和80-100的高支紗，普梳紗銷售相比而言可謂慘淡。

　　4月下旬新疆、黃河流域、長江流域棉花進入播種至出苗期，大部棉區(qū)降水偏少，不利棉花春播。降水偏少，湖北北部、安徽沿淮地區(qū)土壤墑情較差，不利于棉花等作物播種及幼苗生長，湖北地區(qū)有85萬畝棉花無法移栽。

　　二、電子撮合：減倉放量，撮現(xiàn)倒掛繼續(xù)。

　　上周(4.25-4.29)，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交93700噸，比前一交易周成交量增加5660噸。周訂貨量減少19460噸，累計訂貨量為68000噸。

　　當周撮合有如下特點：一、當周成交總量有所增加，日均成交量18740噸，與前一周日均成交量相比增加1132噸，除MA1107合同成交量有所減少外，其他合同成交量據(jù)有所增加，其中近月MA1105和遠月MA1110連個合同成交量增加最大。二、周訂貨量大幅減少，除MA1107和MA1110兩個合同訂貨量增加外，MA其余合同訂貨量均有所減少，近月合同減幅最大，市場焦點集中在新舊年度交替期間；三、當周撮合盤中最高價為MA1108合同 27800元，最低價為MA1110合同23700元；四、當周撮合MA合同周均價繼續(xù)大幅下跌，元月合同跌幅在千元以上，MA1105合同周均價26569元，低于同期CC Index328級棉1243元/噸，撮現(xiàn)倒掛現(xiàn)象仍然持續(xù)。

　　三、國際市場：期現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，關注美棉播種。

　　美棉出口連續(xù)三周取消簽約，南半球棉花上市且價格較低，紡織廠需求冷清同時近期其他農(nóng)產(chǎn)品走勢偏弱，促使期棉進一步下滑。周末，美國德州天氣干旱，三角洲遭遇暴雨，對遠期合約形成支撐。美國南部數(shù)州接連遭龍卷風襲擊，據(jù)本網(wǎng)調(diào)查，南部棉區(qū)暫未有新棉受損消息。受災最重的阿拉巴馬目前已播面積不足10％，而美國最大的棉區(qū)德州仍處于干旱狀態(tài)。當周，ICE期棉5月合約周均價179.28美分/磅，較前一周跌9.75美分/磅，7月合約周均價158.04美分，較前一周跌12.93美分/磅；同期國際棉花現(xiàn)貨價格Cotlook 指數(shù)周均價182.85美分/磅，較前一周跌31.38美分/磅。

　　 四、市場展望

　　4月29日，國家發(fā)改委發(fā)布的3月末全國工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存數(shù)據(jù)顯示，該指標同比上升23.2%。5月1日公布的最新PMI指數(shù)在上個月短暫回升后再次回落，其中新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)回落幅度超過1個百分點，表明內(nèi)需、外需動力不足，換句話說，“賣不動”效應將繼續(xù)困擾各行各業(yè)�？梢哉f目前紡織廠面臨著三個問題，第一國內(nèi)通脹情況仍讓人擔憂，原材料價格波動較大，企業(yè)采購風險增加；二是下游需求疲軟，企業(yè)庫存積壓；三是資金信貸緊張，多個機構預計5月份將會再次迎來存款準備金率的上調(diào)和央行的再次加息。