家紡龍頭14年秋冬訂貨會(huì)預(yù)期增長(zhǎng)

投資要點(diǎn)
　　
　　行情回顧:上周指數(shù)小幅反彈,滬深300上漲0.31%,創(chuàng)業(yè)板上漲1.41%,紡織服裝行業(yè)全周上漲0.31%,表現(xiàn)與滬深300指數(shù)一致,其中紡織制造板塊與服裝家紡板塊全周分別上漲0.13%與0.49%。個(gè)股方面,上周紡織服裝個(gè)股漲跌不一,前期部分漲幅較大的重組及主題概念股上周出現(xiàn)明顯的調(diào)整,我們重點(diǎn)覆蓋的公司中,探路者(300005,買(mǎi)入)跟隨創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)反彈,業(yè)績(jī)?cè)鏊俜�(wěn)定的個(gè)股本周多數(shù)取得正收益。
　　
　　A股行業(yè)與公司重要信息:(1)富安娜(002327,買(mǎi)入):韋銀瑞女士、熊偉先生提請(qǐng)辭去其所擔(dān)任的公司副總經(jīng)理職務(wù)。(2)上海家化(600315,買(mǎi)入):平安信托目前沒(méi)有任何在一年內(nèi)減持公司股票進(jìn)行套現(xiàn)的計(jì)劃。
　　
　　投資策略與建議:
　　
　　我們對(duì)行業(yè)維持前期看法:14年全年行業(yè)終端較難出現(xiàn)根本性的變化,行業(yè)需求的好轉(zhuǎn)最快要到2015年,14年行業(yè)整體缺乏業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)帶來(lái)的機(jī)會(huì),建議自下而上尋找有“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)保障+創(chuàng)新新邏輯”的公司,目前重點(diǎn)看好森馬服飾(002563,增持)、探路者(300005,買(mǎi)入)、海瀾之家(600398,買(mǎi)入)、魯泰A(000726,買(mǎi)入)、富安娜(002327,買(mǎi)入)、羅萊家紡(002293,買(mǎi)入)。
　　
　　化妝品巨頭上海家化盡管受人事風(fēng)波影響近期股價(jià)又出現(xiàn)調(diào)整,但我們認(rèn)為從全年看仍有吸引力。本周羅萊家紡和富安娜2014年秋冬訂貨會(huì)預(yù)期良好(我們判斷至少雙位數(shù)以上增長(zhǎng)),預(yù)期將有望符合我們之前對(duì)家紡行業(yè)底部探明的判斷,我們認(rèn)為未來(lái)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求若復(fù)蘇,家紡行業(yè)龍頭企業(yè)仍是盈利彈性更好的投資品種之一。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　
　　行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于國(guó)內(nèi)零售終端復(fù)蘇進(jìn)度慢于預(yù)期、棉花直補(bǔ)政策推行后棉價(jià)短期的急劇波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。