紡織板塊：利好政策或激發(fā)短線投資機(jī)會

　　近期A股市場在震蕩中重心有所下移。不過，畢竟美股反彈以及A股市場的輿論導(dǎo)向較為積極樂觀，故在持續(xù)調(diào)整后A股市場或有企穩(wěn)的可能性。而具有一定行業(yè)利好政策預(yù)期的紡織股或有不錯的表現(xiàn)，建議投資者積極跟蹤。
　　退稅率提升或帶來做多催化劑
　　實(shí)事求是地講，從近年來的紡織板塊的走勢來說，充其量是隨波而動，與大盤趨勢保持著同向而行的態(tài)勢。之所以如此，主要是因?yàn)榧徔椥袠I(yè)的盈利能力在近年來出現(xiàn)了下滑的勢頭，一方面是因?yàn)榧徔椥袠I(yè)的進(jìn)入門檻低，競爭主要體現(xiàn)在成本等方面，而大型紡織類上市公司在成本方面較小型民營企業(yè)難言競爭優(yōu)勢，尤其是勞動力成本方面，所以，紡織股的盈利能力是每況愈下。
　　另一方面則是人民幣升值因素導(dǎo)致紡織股的盈利能力更是雪上加霜。早在今年3月初，中國紡織工業(yè)協(xié)會就曾對6個省份進(jìn)行了市場調(diào)查，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，三分之二的紡織企業(yè)僅有0.62%的利潤率，另三分之一的公司有6%-10%的利潤率。二季度市場情況更糟，紡織公司的經(jīng)營壓力也將進(jìn)一步加大。
　　正由于此，業(yè)內(nèi)人士呼吁通過提高紡織品的出口退稅率，以緩解人民幣升值所帶來的盈利壓力，賦予紡織企業(yè)可持續(xù)再生產(chǎn)的能力。為之，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局日前發(fā)出《關(guān)于調(diào)整紡織品服裝等部分商品出口退稅率的通知》�！锻ㄖ�》指出，從2008年8月1日起，將部分紡織品、服裝的出口退稅率由11%提高到13%。這無疑將提升紡織類上市公司的盈利能力，從而為此類個股的上漲注入了催化劑的極佳預(yù)期。
　　優(yōu)質(zhì)紡織股或迎來新業(yè)績增長動能
　　更為重要的是，隨著近兩年來的人民幣升值對紡織行業(yè)盈利能力的沖擊效應(yīng)顯現(xiàn)，越來越多的紡織行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)開始思考未來的盈利增長模式，并作出了積極而有益的嘗試，顯示出紡織行業(yè)未來的競爭能力漸趨樂觀。
　　這主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)，一是紡織企業(yè)通過境外辦廠的模式，今年1-6月，浙江企業(yè)在外投資額是去年的四倍，其中，特別是紡織業(yè)走出去的步伐加快。其中紡織業(yè)有43個走出去的項(xiàng)目，對外投資額1.02億美元，服裝企業(yè)有19個，中方對外投資額7587萬美元，是年的24倍。不僅僅可以節(jié)省成本，因?yàn)檎憬�的勞動力價格已經(jīng)不具有優(yōu)勢，一個熟練工人的月薪大約1500元，而越南只有100美元，斯里蘭卡只有60美元；而且還可以減少貿(mào)易磨擦。比如說尼日利亞有一個特殊政策，不允許紡織面料進(jìn)口，一旦進(jìn)口被認(rèn)為是走私，但如果在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠，就可以避開這一政策，所以，境外投資將成為紡織行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)打開成長空間的又一扇窗戶。
　　二是加強(qiáng)境內(nèi)的銷售模式。其實(shí)紡織行業(yè)中的服裝、家紡等產(chǎn)品是典型的消費(fèi)品，而且是快速消費(fèi)品，所以，在我國居民收入迅速提升的大背景下，紡織行業(yè)的內(nèi)銷空間迅速拓展，這其實(shí)也已經(jīng)誕生出內(nèi)銷的品牌優(yōu)勢企業(yè)，包括七匹狼(002029)、報(bào)喜鳥(002154)、孚日股份(002083)等諸多品牌。如果這些優(yōu)質(zhì)紡織股通過品牌連鎖店等方式打開銷售渠道，在品牌以及產(chǎn)品定位上作出符合市場發(fā)展趨勢的積極舉措的話，未來境內(nèi)的銷售將成為公司業(yè)績快速增長的強(qiáng)勁動能。
　　關(guān)注兩類個股
　　正由于此，筆者建議投資者關(guān)注兩類紡織股，一是外銷比重較高的品種，因?yàn)樵诔銎吠硕惵蚀蠓�提升的大背景下，有望成為游資熱錢關(guān)注的品種，故孚日股份、德棉股份(002072)等個股可跟蹤。
　　二是選擇品牌銷售漸成趨勢的優(yōu)質(zhì)品種，雅戈?duì)?600177)、報(bào)喜鳥、七匹狼等個股較為典型，其中報(bào)喜鳥成為基金在二季度的新寵就說明了這一點(diǎn)，故建議投資者可積極跟蹤內(nèi)銷勢頭強(qiáng)勁且形成品牌優(yōu)勢的紡織類品種。